Australia financia sus pensiones sobre todo con ahorro obligatorio: la «superannuation», alimentada con el 12 % de los salarios, suma 4,8 billones de dólares australianos, mientras que la pensión pública, reservada a ingresos y patrimonios modestos, solo cuesta alrededor del 2,3 % del PIB — un modelo envidiado, pero cuyas ventajas fiscales benefician primero a los más acomodados.

Tres pilares. El sistema descansa en (1) la Age Pension, financiada con impuestos y pagada en función de los ingresos y del patrimonio a partir de los 67 años; (2) la superannuation, ahorro obligatorio para la jubilación que el empleador ingresa en fondos privados o sectoriales, accesible desde los 60 años («preservation age») una vez terminada la vida laboral; (3) el ahorro voluntario, incentivado fiscalmente. La cotización obligatoria (Super Guarantee) es del 12 % del salario desde el 1 de julio de 2025, final de una subida iniciada en 1992 con un 3 %.

Un gasto público bajo y un pilar privado masivo. Según la base SOCX de la OCDE, las pensiones públicas de vejez (prestaciones en efectivo) representaban el 3,4 % del PIB en 2022, y las pensiones privadas el 4,5 % del PIB — uno de los pocos países donde lo privado supera a lo público. Este perímetro de la OCDE no es el de Eurostat (ESSPROS): ambas medidas no deben confundirse. Según el Tesoro, la Age Pension cuesta alrededor del 2,3 % del PIB.

Un patrimonio de 4,8 billones. Según el regulador prudencial APRA, los activos de la superannuation alcanzaban 4 767 000 millones de dólares australianos a finales de junio de 2026, un 9,5 % más en un año, de los cuales 1 107 000 millones en fondos autogestionados (SMSF) — más de una vez y media el PIB del país. Sin embargo, la mayoría de los jubilados combina una Age Pension, completa o parcial, con su ahorro.

El nivel de la pensión pública. Desde la revalorización semestral del 20 de septiembre de 2026, la Age Pension máxima es de 1 237,70 dólares por quincena para una persona sola (suplementos incluidos) y de 1 866 dólares para una pareja (Services Australia). Ese mismo día, los tipos de «deeming» — rendimiento ficticio atribuido al ahorro en el cálculo de los ingresos — subieron 0,5 puntos, al 1,75 % y al 3,75 %, lo que reduce la pensión de algunos jubilados con ahorros.

Una edad de salida cercana a la legal. La edad efectiva media de salida del mercado laboral alcanzaba 64,9 años en los hombres y 64,4 años en las mujeres en 2024 (OCDE), algo por encima de la media europea pero por debajo de la edad de la Age Pension, ya que la superannuation permite retirarse antes de los 67 años.

Un envejecimiento más lento que en otros países. Las personas de 65 años o más representan cerca del 18 % de la población (18,1 % en 2025 según las estimaciones del Banco Mundial), una proporción menor que en Europa o Japón gracias a una inmigración sostenida. Según el Intergenerational Report publicado por el Tesoro en septiembre de 2026, el número de personas que han alcanzado la edad de la Age Pension casi se duplicaría, hasta unos 9 millones, de aquí a 2066.

Una pensión pública llamada a retroceder. El mismo informe proyecta que el coste de la Age Pension baje del 2,3 % al 1,8 % del PIB de aquí a 2066, porque más jubilados dispondrán de cuentas de superannuation alimentadas durante toda su carrera; las retiradas de superannuation pasarían del 2,5 % a cerca del 6 % del PIB. Son proyecciones: el Centre for Independent Studies, entre otros, considera frágiles unas previsiones a 40 años y recuerda que la superannuation se apoya a su vez en importantes ventajas fiscales.

Dos reformas en vigor desde el 1 de julio de 2026. (1) Payday Super: los empleadores deben ingresar las cotizaciones al mismo tiempo que los salarios, y no ya cada trimestre, para reducir las cotizaciones impagadas. (2) Division 296: un impuesto adicional del 15 % se aplica ahora a la parte de los rendimientos correspondiente a los saldos superiores a 3 millones de dólares, con un segundo tramo por encima de 10 millones (ATO). La medida, revisada en octubre de 2025 tras la polémica sobre la tributación de las plusvalías latentes, busca limitar el uso de la superannuation como herramienta de transmisión patrimonial.

Los debates. Convertir el ahorro acumulado en un ingreso regular («retirement income») es la siguiente tarea, ya que la mayoría de los jubilados retira su capital o solo consume los rendimientos. Las diferencias de saldo entre hombres y mujeres, ligadas al tiempo parcial y a las interrupciones de carrera, siguen siendo importantes; desde el 1 de julio de 2025 se cotiza a la superannuation durante el permiso parental remunerado. Por último, la vivienda — los jubilados inquilinos son los más expuestos a la pobreza — pesa sobre la suficiencia del sistema.

Situada entre sus pares, Australia es el arquetipo del modelo de pensión pública focalizada y ahorro obligatorio, en el extremo opuesto de los sistemas de reparto de Europa continental.

Tres enseñanzas. (1) Un gasto público entre los más bajos. Con el 3,4 % del PIB (OCDE SOCX, 2022), se acerca al de Corea (3,8 %), pero es la mitad que el del Reino Unido (7,1 %) o el de Estados Unidos (7,3 % en 2023), y cuatro veces inferior al de Francia (13,4 %).

(2) Un pilar privado entre los más pesados. Con unas pensiones privadas del 4,5 % del PIB (2022), Australia se sitúa por detrás de Estados Unidos (5,7 %), pero por delante de Canadá (3,5 %), del Reino Unido (2,9 %) y muy por delante de Francia (0,25 %), donde domina el reparto público.

(3) Salidas más tardías que en Francia. Los australianos abandonan el mercado laboral unos tres años más tarde que los franceses (64,9 frente a 61,9 años en los hombres en 2024), pero antes que los estadounidenses o los coreanos.