Las pensiones absorben una octava parte del PIB europeo, los mayores trabajan cada vez más tiempo y el envejecimiento continúa; Bruselas impulsa el ahorro complementario para la jubilación mientras los Estados ajustan — o suspenden — sus reformas.

Una octava parte del PIB. Según Eurostat (ESSPROS, todas las pensiones, públicas y privadas), la Unión dedicó el 12,6 % de su PIB a las pensiones en 2024 (provisional), frente al 12,3 % en 2023. La brecha entre Estados es considerable: 4,1 % en Irlanda (cuyo PIB está inflado por las multinacionales), 5,1 % en Malta, pero 15,0 % en Francia, 15,4 % en Austria y 15,9 % en Italia. Estas diferencias reflejan la demografía, pero también la elección entre pensiones públicas generosas y el espacio dejado a los planes de empleo.

Salidas más tardías. La edad promedio de salida del mercado laboral alcanzaba 63,9 años para los hombres y 62,7 años para las mujeres en 2024 (OCDE), de 60,1 años en Luxemburgo a 66,9 en Estonia para los hombres. La tasa de empleo de las personas de 55 a 64 años subió al 66,4 % en 2025 y la de 60 a 64 años al 55,0 %, frente al 50,9 % en 2023 (Eurostat) — efecto del aumento de las edades legales y del fin de las prejubilaciones.

Un nivel de vida de los mayores cercano al de la población activa. El ingreso mediano de las personas de 65 años y más equivalía a 0,91 veces el de los menores de 65 años en 2025 (Eurostat, EU-SILC). La relación supera 1 en Italia y se acerca a 1 en Francia (0,97), pero cae a 0,83 en Alemania.

Tres pilares de peso desigual. La pensión pública de reparto domina casi en todas partes. Los planes de empleo pesan mucho en algunos países: según la OCDE (SOCX, 2021), las prestaciones privadas representaban el 3,1 % del PIB en los Países Bajos y el 2,0 % en Dinamarca y Suecia, frente al 0,2 % en Francia. El ahorro individual sigue siendo marginal en la mayoría de los Estados.

Una competencia nacional, una coordinación europea. Los Estados fijan edades, tasas y financiación. La Unión vigila la sostenibilidad en el Semestre Europeo, publica con los Estados el informe sobre la adecuación de las pensiones y el Ageing Report, y regula los fondos de pensiones de empleo (directiva IORP II) y el producto paneuropeo de pensiones individuales (PEPP).

Un envejecimiento que continúa. La tasa de dependencia de los mayores (personas de 65 años y más respecto a las de 15 a 64) alcanzaba el 34,5 % al 1 de enero de 2025, frente al 33,4 % dos años antes (Eurostat). La fecundidad era de 1,34 hijos por mujer en 2024. El Ageing Report 2024 de la Comisión proyecta un gasto público en pensiones que pasaría del 11,4 % del PIB en 2022 al 12,1 % en 2045, y luego al 11,8 % en 2070 — proyecciones, sobre un perímetro (pensiones públicas) distinto del de ESSPROS.

El paquete de pensiones complementarias. Presentado el 20 de noviembre de 2025 en el marco de la Unión de Ahorros e Inversiones, incluye la revisión de la directiva IORP II, la del reglamento PEPP y una recomendación que invita a los Estados a la adscripción automática a los planes complementarios (con derecho de exclusión), a herramientas de seguimiento de derechos y a cuadros de mando nacionales. El Consejo fijó su posición sobre ambos textos el 26 de junio de 2026; las negociaciones con el Parlamento Europeo solo podrán empezar cuando este adopte la suya.

Un debate abierto. El Comité Económico y Social Europeo apoya el paquete defendiendo a la vez el papel central de las pensiones públicas; la asociación de ahorradores BETTER FINANCE celebra la iniciativa pero reclama más transparencia sobre comisiones y rendimientos; una parte de la patronal nórdica rechaza reglas uniformes para sistemas ya maduros.

Reformas nacionales en movimiento. En Francia, la ley de financiación de la seguridad social para 2026 (promulgada el 30 de diciembre de 2025) retrasó una generación la aplicación gradual de la reforma de 2023. Alemania aprobó un «Rentenpaket» que garantiza el nivel de las pensiones e instauró la «Aktivrente», que desde enero de 2026 exime de impuestos hasta 2000 € mensuales de ingresos laborales más allá de la edad legal.

Las preguntas abiertas. Tres desafíos marcarán el periodo: (1) financiar pensiones públicas con menos activos por jubilado; (2) prolongar las carreras sin ahondar las desigualdades entre oficios; (3) desarrollar el ahorro complementario sin debilitar el primer pilar.

Frente a las demás grandes economías avanzadas, la Unión combina una población envejecida y salidas más bien tempranas. ⚠️ En el gasto, los países de fuera de la Unión no publican series ESSPROS: sus cifras OCDE SOCX (prestaciones públicas en efectivo) corresponden a otra medida, indicada solo como contexto — 7,3 % del PIB en Estados Unidos (2023), 9,2 % en Japón (2022).

Tres enseñanzas. (1) Edad de salida: más temprana. Con 63,9 años para los hombres, la Unión está al nivel del Reino Unido (63,8) pero claramente por debajo de Estados Unidos (67,3), Japón (66,9) y Corea (67,4).

(2) Demografía: entre Estados Unidos y Japón. Con un 22,4 % de personas de 65 años y más en 2025 (Banco Mundial), la Unión está más envejecida que Estados Unidos (18,4 %) o el Reino Unido (19,7 %), pero lejos de Japón (30,0 %).

(3) Fecundidad: baja. Con 1,34 hijos por mujer en 2024, la Unión se sitúa por debajo de Estados Unidos (1,63) y del Reino Unido (1,55), pero por encima de Japón (1,15) y Corea (0,75).