Tras un 2025 con un 0,9 % de inflación, la más baja de la zona euro, el choque energético de 2026 ha devuelto la subida de precios al 3,4 % en octubre — la «carestía de la vida» vuelve al centro del debate público y de la calle.

De la desinflación al repunte. En media anual, los precios de consumo solo subieron un 0,9 % en 2025 (INSEE, IPC), tras un 2,0 % en 2024, gracias sobre todo al descenso de los precios de la energía (−5,6 %). La tendencia se invirtió en 2026: la inflación interanual pasó del 2,4 % en agosto al 3,1 % en septiembre (dato definitivo) y al 3,4 % en octubre de 2026 según la estimación provisional del INSEE del 30 de octubre — su nivel más alto desde principios de 2024. Medida por el índice armonizado (IPCA), alcanza el 3,8 %. Los resultados definitivos de octubre se esperan el 13 de noviembre.

La energía, motor casi exclusivo. Los precios de la energía subieron un 21,3 % interanual en septiembre (INSEE), con alzas espectaculares del gasóleo (+44,1 %) y del gasóleo de calefacción (+64,6 %), mientras el gas subía un 19 % y la electricidad solo un 1,4 %. Con un peso de alrededor del 7,6 % de la cesta, la energía aporta por sí sola casi 1,6 puntos a la inflación general. La causa es externa: los ataques contra Irán y las perturbaciones del tráfico en el estrecho de Ormuz, y luego la prohibición rusa de exportar gasóleo en julio, dispararon los precios; el litro de gasóleo alcanzó un récord de 2,19 € a finales de marzo de 2026 (web gubernamental de seguimiento de precios).

Una inflación subyacente contenida. Sin energía ni productos volátiles, la subida sigue siendo moderada: la inflación subyacente se sitúa en el 1,5 % en septiembre de 2026 (INSEE). Los servicios, no obstante, se aceleran ligeramente. El reto, seguido de cerca por la Banque de France, es evitar que el choque se transmita a otros precios y a los salarios («efectos de segunda ronda»).

SMIC: una revalorización automática en junio. El salario mínimo (SMIC), revalorizado un 1,18 % el 1 de enero de 2026, recibió una revalorización automática del 2,41 % el 1 de junio de 2026, al superarse el umbral legal del 2 % de inflación desde la última subida. Se sitúa en 12,31 € brutos por hora, es decir, 1.867,02 € brutos mensuales (≈ 1.478 € netos). El gobierno indica que el importe y el calendario de una nueva subida están «sobre la mesa».

Poder adquisitivo bajo presión. Según las cuentas nacionales anuales, el poder adquisitivo de la renta disponible de los hogares retrocedió un 0,4 % en 2025 (−0,7 % por unidad de consumo, datos provisionales del INSEE), y volvió a caer en el segundo trimestre de 2026 (−0,6 % por unidad de consumo). La tasa de ahorro sigue elevada, en el 17,9 % en 2025 (18,5 % en 2024) — un comportamiento de precaución en un clima de incertidumbre.

Todo depende de la duración del choque energético. La trayectoria de los precios depende ante todo del precio del petróleo y del gas, y por tanto de la evolución del conflicto en Oriente Medio. El BCE subió sus tipos 0,25 puntos en septiembre de 2026 (tipo de depósito en el 2,50 %) y los mantuvo el 29 de octubre, subrayando el riesgo de efectos indirectos. Las previsiones de las instituciones son un horizonte de análisis, no datos realizados.

Una respuesta pública focalizada, no un escudo. A diferencia de 2022, el gobierno descartó una rebaja general de los impuestos sobre los carburantes, reclamada en particular por el Rassemblement National, por las restricciones presupuestarias. Optó por ayudas focalizadas: la ayuda a los «grandes conductores» se duplicó de 50 a 100 € de junio a agosto de 2026, ayudas sectoriales por litro a transportistas, pescadores y agricultores (≈ 1.200 M€ anunciados en primavera), un nuevo paquete presentado el 22 de septiembre y el mantenimiento del cheque energía en el presupuesto 2027.

La «carestía de la vida» en la calle. Estudiantes de secundaria y universitarios, sindicatos y parte de los antiguos «chalecos amarillos» se manifestaron contra la carestía de la vida el 17 de octubre (550.000 personas según el Ministerio del Interior, 800.000 según la CGT), y luego el 24 y el 31 de octubre (410.000 y 320.000 según Interior), antes de una jornada de huelga el 5 de noviembre. Las reivindicaciones se centran en salarios, pensiones, SMIC y presupuesto 2027.

Vivienda y alquileres. El índice de referencia de los alquileres (IRL) sube un 1,57 % interanual en el tercer trimestre de 2026 (INSEE), tras un 1,15 % el trimestre anterior. El proyecto de presupuesto 2027 prevé congelar las ayudas personales a la vivienda, algo que critican varios parlamentarios (véase categoría Vivienda). Estos gastos obligados pesan sobre todo en los inquilinos modestos.

Las preguntas abiertas. Tres retos marcarán el periodo: (1) contener la transmisión del choque energético a otros precios; (2) proteger a los hogares más expuestos (coche, gasóleo de calefacción, rentas bajas) sin deteriorar las finanzas públicas; (3) recuperar el poder adquisitivo mediante los salarios reales.

Situada en su entorno, Francia ha pasado en un año de ser el país menos inflacionista de la zona euro a un país golpeado, como sus vecinos, por el choque energético, con una exposición intermedia.

Tres enseñanzas. (1) 2025, una excepción francesa. Con un 0,9 % de inflación armonizada, Francia figuraba entre los dos países de la UE con precios más moderados, lejos de Alemania (2,3 %), de la media de la zona euro (2,1 %) y de la UE (2,5 %).

(2) 2026, un choque compartido pero desigual. En octubre, la inflación armonizada francesa (3,8 %) se acerca a la de la zona euro (4,0 %, estimación rápida de Eurostat), por encima de Alemania (2,8 %, índice nacional) pero lejos de Italia (5,4 %, índice nacional), cuya electricidad depende más del gas. El Reino Unido estaba en el 3,5 % en septiembre. El peso de la nuclear limita la subida de la electricidad en Francia.

(3) Menos apoyo que en 2022. Los escudos tarifarios de 2022-2023 contuvieron la inflación a un alto coste presupuestario. En 2026, la restricción sobre las finanzas públicas (véase categoría Economía) limita esa palanca: la moderación de los precios ya no puede financiarse a la misma escala.