Crecimiento débil pero positivo tras una década de estancamiento de la productividad, una deuda cercana al 100 % del PIB y una economía aún marcada por el Brexit y el choque del coste de la vida.

Un crecimiento débil pero recuperado. El PIB del Reino Unido creció alrededor de un 0,9 % en 2024 (ONS), después de rozar la recesión a finales de 2023. La recuperación es modesta, comparable a la de Francia y la media europea, pero lejos del dinamismo estadounidense. El consumo, mucho tiempo comprimido por la inflación, repunta a medida que los precios se moderan.

El problema de la productividad. El talón de Aquiles de la economía británica es el estancamiento de la productividad desde la crisis de 2008, más pronunciado que en los países comparables. Es la causa profunda del débil crecimiento de los salarios reales y del nivel de vida, documentada por el IFS y la Resolution Foundation.

Una deuda pública cercana al 100 % del PIB. La deuda pública ronda el 100 % del PIB (ONS/OBR), un nivel no visto desde los años 1960, tras los choques de la covid y la energía. El déficit sigue siendo elevado (del orden del 4,5 al 5 % del PIB) y el margen fiscal es estrecho, vigilado de cerca por la OBR.

La huella del Brexit. La salida de la Unión Europea (efectiva desde 2020) ha pesado sobre el comercio, la inversión y la oferta de mano de obra en ciertos sectores, según la OBR y numerosos estudios. La magnitud exacta del efecto sigue debatiéndose, pero un impacto negativo sobre el comercio y la productividad es objeto de amplio consenso institucional.

La City y los servicios. El Reino Unido conserva un sector servicios muy potente, en particular las finanzas (City de Londres), y un superávit en servicios que compensa parcialmente un déficit comercial en bienes. La economía es una de las más terciarizadas entre los grandes países.

Elevar la productividad y la inversión. El principal reto a largo plazo es salir del estancamiento de la productividad mediante la inversión (pública y privada, históricamente baja), las competencias y la innovación. Es la clave de un crecimiento sostenible de los ingresos.

Márgenes fiscales restringidos. Con una deuda elevada y los servicios públicos bajo presión (NHS, justicia, véanse las categorías Salud y Justicia), las disyuntivas presupuestarias son ajustadas. La OBR y el IFS subrayan la dificultad de conciliar inversión, rebajas fiscales y sostenibilidad.

Relación con la Unión Europea. La evolución de la relación comercial con la Unión (reducción de fricciones, acuerdos sectoriales) es una palanca potencial para el comercio y la inversión, en un debate político todavía sensible.

Energía y transición. El coste de la energía y la transición hacia el bajo carbono (véase la categoría Medioambiente) son factores de competitividad e inversión, en un país líder en eólica marina pero dependiente del gas.

Las preguntas abiertas. Tres disyuntivas estructurarán el periodo: (1) relanzar la productividad mediante la inversión; (2) estabilizar la deuda con márgenes estrechos; (3) fluidificar los intercambios post-Brexit.

Situado en su entorno, el Reino Unido aparece como una economía de crecimiento medio, frenada por la productividad y endeudada, pero dotada de un sector servicios de primer nivel.

Tres enseñanzas. (1) Crecimiento: en la media. Con un +0,9 % en 2024, el Reino Unido iguala a Francia y la media de la UE, supera a Alemania (−0,2 %) e Italia (+0,7 %), pero queda muy por detrás de Estados Unidos (+2,8 %).

(2) Deuda: elevada. Con ≈ 100 % del PIB, la deuda británica es superior a la de Alemania (≈ 63 %), próxima a la de Francia (≈ 113 %) y a la media de los grandes países, pero inferior a la de Italia (≈ 135 %).

(3) Productividad: la brecha decisiva. La debilidad de la productividad británica, más pronunciada que en los países comparables desde 2008, es la raíz del estancamiento de los ingresos — un reto más estructural que coyuntural.