La gran economía que más crece del mundo (+7,7 % en 2025-26, +7,8 % en la primavera de 2026), impulsada por los servicios, la inversión y una demografía joven — pero alcanzada por el choque petrolero, la subida de los tipos y la incertidumbre comercial con Estados Unidos, sobre un fondo de informalidad masiva.

El crecimiento más rápido de las grandes economías. Según las estimaciones provisionales del MOSPI publicadas en junio de 2026, el PIB real creció un 7,7 % en el ejercicio 2025-26 (abril de 2025-marzo de 2026), tras un 7,1 % en 2024-25, con un 7,8 % en el primer trimestre de 2026. El primer trimestre del ejercicio 2026-27 (abril-junio de 2026) confirmó ese ritmo: +7,8 % interanual (publicación del 31 de agosto de 2026), por encima del consenso y de la proyección del RBI (7 %). La inversión real creció un 11,9 %, los servicios un 10 % y la industria manufacturera un 9,2 %; la agricultura se desaceleró y la minería retrocedió.

Una nueva base de las cuentas nacionales. El 27 de febrero de 2026, el MOSPI publicó una nueva serie del PIB con base 2022-23 (en lugar de 2011-12). La revisión modificó la historia: el crecimiento de 2023-24 se rebajó del 9,2 % al 7,2 %, el de 2024-25 se elevó del 6,5 % al 7,1 % y el nivel del PIB nominal se revisó a la baja. Algunos economistas celebran una modernización esperada; otros cuestionan los deflactores y la estrecha brecha entre crecimiento real y nominal (solo +10,3 % en el primer trimestre de 2026-27). Las series antigua y nueva no son directamente comparables.

Una economía de servicios y digital. El crecimiento sigue impulsado por los servicios (informática, servicios a empresas, fintech), la infraestructura pública digital (pagos UPI) y el consumo: el consumo privado creció un 7,7 % en 2025-26, frente al 5,8 % del año anterior, apoyado en particular por la reforma del GST vigente desde el 22 de septiembre de 2025 (dos tipos principales del 5 % y el 18 %, rebajas en muchos bienes de uso diario).

Choques externos en 2026. La guerra en Oriente Medio disparó el precio del petróleo importado (en torno a 113-114 dólares el barril después de febrero de 2026, frente a 69 antes, según la prensa económica), lo que reactivó la inflación y llevó a la Reserve Bank of India a subir su tipo de referencia 25 puntos, hasta el 5,50 %, el 7 de octubre de 2026, primera subida desde febrero de 2023 (cf. categoría Precios). En el comercio, el marco de acuerdo anunciado con Estados Unidos en febrero de 2026 (aranceles rebajados del 50 % al 18 %) seguía sin firmarse a principios de noviembre de 2026; las exportaciones hacia Estados Unidos siguen penalizadas.

Una economía masivamente informal y una deuda elevada. La informalidad domina el empleo (cf. categoría Trabajo), lo que limita la recaudación y la protección social. La deuda pública (Centro y Estados) ronda el 81 % del PIB en 2025-26 según la estimación del FMI (consulta de noviembre de 2025), elevada para un emergente; desde 2026-27, el gobierno central apunta a una deuda federal del 50 % (± 1) del PIB de aquí a marzo de 2031. El PIB por habitante sigue siendo modesto: unos 2.700 dólares en 2025 (Banco Mundial).

Previsiones sólidas en un entorno más duro. El FMI prevé en su WEO de octubre de 2026 un crecimiento del 7,0 % para 2026-27; el RBI proyecta un 7,1 % (previsiones, no resultados). La primera estimación del segundo trimestre (julio-septiembre) se espera a finales de noviembre de 2026. Los riesgos: precio del petróleo, endurecimiento monetario, monzón y desaceleración mundial.

Cerrar el acuerdo comercial. El acuerdo con Washington, presentado como « casi terminado » por ambas partes en octubre de 2026, sigue tropezando con las compras indias de petróleo ruso y con la energía. Su desenlace condiciona el textil, la joyería o la electrónica, sectores intensivos en mano de obra.

Crear empleos formales e industrializar. Transformar el crecimiento en empleos formales para los millones de jóvenes que entran cada año en el mercado laboral sigue siendo el reto central. Desarrollar la industria manufacturera (« Make in India », incentivos a la producción), captando parte de las cadenas de valor que salen de China, es el eje estratégico declarado.

Consolidar las finanzas públicas. El paso a un ancla de deuda, en lugar de un objetivo de déficit, se debate: el FMI considera prudente la trayectoria pero invita a incluir la deuda de los Estados; un escenario desfavorable del Fondo, que mencionaba una deuda superior al 100 % del PIB, fue calificado de « malinterpretado » por el Ministerio de Finanzas.

Las preguntas abiertas. Tres arbitrajes estructurarán el período: (1) absorber los choques energético y comercial sin frenar el crecimiento; (2) crear empleos formales e industrializar; (3) reducir la informalidad y la deuda.

Situada en su entorno, India es la gran economía más dinámica, pero con un nivel de desarrollo por habitante todavía bajo y una informalidad masiva.

Tres enseñanzas. (1) Crecimiento: el más rápido. En 2025 (año natural, Banco Mundial), India (≈ +7,6 %) supera a Indonesia (+5,1 %), China (+5,0 %), Brasil (+2,3 %), Estados Unidos (+2,2 %) y la Unión Europea (+1,5 %).

(2) PIB por habitante: todavía bajo. A pesar de su peso total (entre las cinco primeras economías del mundo), India tiene un PIB por habitante muy inferior al de China o de los países desarrollados — un importante potencial de convergencia.

(3) Una informalidad masiva. Como Brasil e Indonesia, pero en mayor grado, India tiene una economía muy informal; el reto es crear empleos formales a gran escala.