Una inflación controlada por un banco central creíble y un peso sólido, pero un coste de la vida sensible a los precios de los alimentos — con un poder adquisitivo sostenido por las remesas y la subida del salario mínimo.

Una inflación controlada. La inflación al consumo se sitúa en torno al 4,5-5 % en 2024 (INEGI), dentro o cerca de la banda objetivo del Banco de México (3 % ± 1), tras el pico pospandémico. La credibilidad monetaria del Banxico, mantenida con tipos elevados, ha anclado la inflación.

Un peso sólido. El peso mexicano se ha apreciado («superpeso») en el periodo reciente, apoyado por los tipos elevados, las remesas y el nearshoring — limitando la inflación importada, a diferencia de la volatilidad argentina.

Un coste de la vida sensible a los alimentos. Los precios de la alimentación, partida importante para los hogares con menores ingresos, siguen siendo un punto sensible del coste de la vida, como en la mayoría de las economías emergentes.

Un poder adquisitivo sostenido. El poder adquisitivo de los hogares con menores ingresos ha sido sostenido por las remesas migratorias (véase la categoría Economía) y la fuerte subida del salario mínimo (véase la categoría Mercado laboral) — factores específicos de México.

Estabilidad macroeconómica. México destaca por una estabilidad monetaria duradera, contrastando fuertemente con la Argentina vecina — un logro de gestión prudente.

Anclar la inflación en el objetivo. Mantener la inflación dentro de la banda objetivo, al tiempo que se permite una bajada de tipos, es el reto del Banxico.

Peso y tipos. La evolución del peso y de los tipos (en relación con la Fed estadounidense) condiciona la inflación importada y el poder adquisitivo.

Alimentación. Mantener bajo control los precios de los alimentos sigue siendo sensible para los hogares con menores ingresos.

Poder adquisitivo y desigualdades. La continuación del apoyo al poder adquisitivo (salario mínimo, programas sociales, remesas) es un reto de cohesión social (véase la categoría Cohesión social).

Las preguntas abiertas. Tres retos estructurarán el periodo: (1) anclar la inflación en el objetivo; (2) gestionar el peso y los tipos; (3) sostener el poder adquisitivo de los más vulnerables.

Situada en su entorno, México presenta una fuerte estabilidad monetaria para una economía emergente, en contraste radical con Argentina.

Tres enseñanzas. (1) Inflación controlada. Con ≈ 4,5-5 %, la inflación mexicana es cercana a la de Brasil y sin comparación con la de Argentina (recientemente de tres dígitos).

(2) Un peso sólido. El «superpeso» distingue a México, apoyado por los tipos, las remesas y el nearshoring.

(3) Una estabilidad duradera. Como Brasil, México ha construido una credibilidad monetaria, a diferencia de la inestabilidad argentina.