Immobilier : le moteur cassé de l’économie chinoise
Les prix des logements neufs baissent depuis plus de quatre ans, les prix à la consommation stagnent près de zéro après deux années de baisse des prix à la production, pendant que les exportations battent des records. Ce que disent les statistiques officielles chinoises et internationales.
Périmètre : Chine continentale : statistiques mensuelles du Bureau national de la statistique (prix des logements neufs dans 70 villes, prix à la consommation et à la production, ventes au détail, production industrielle) depuis fin 2021, taux de référence des prêts (LPR), prix immobiliers et crédit aux ménages (BRI), croissance du PIB (FMI), commerce de marchandises (FMI, d’après les douanes).
L'essentiel
- Une baisse longue des prix des logements. Dans les 70 villes suivies par le Bureau national de la statistique, le prix des logements neufs baisse sur un an depuis 54 mois (avr. 2022 – sept. 2026). Le recul a atteint 6,2 % en oct. 2024 et reste de 3,0 % en sept. 2026.
- Un quart de valeur réelle effacé. Selon la Banque des règlements internationaux, les prix des logements ont reculé de 22,6 % depuis leur sommet de T3 2021 – T2 2026, et de 25,3 % une fois corrigés de l’inflation.
- Des prix à la consommation proches de zéro. L’inflation a été de 0,2 % en moyenne de 2023 à 2025, avec 11 mois de baisse sur un an. Les prix à la production ont reculé 41 mois d’affilée (oct. 2022 – févr. 2026) avant de remonter à 5,7 % en oct. 2026.
- Un crédit moins cher, des ménages qui se désendettent. Le taux de référence à plus de cinq ans, qui sert de base aux crédits immobiliers, est passé de 4,85 % en août 2019 à 3,50 %. La dette des ménages recule à 57,5 % du PIB en T1 2026, contre 61,0 % du PIB en T1 2024.
- L’exportation en relais. Les exportations de marchandises ont atteint 3 776 Md$ en 2025, pour un excédent commercial de 1 195 Md$, et progressent de 18,3 % sur un an en janv. 2026 – juil. 2026. Les ventes au détail ne progressent que de 1,1 % sur un an en sept. 2026.
Comment lire ces chiffres
L’indice des 70 villes est la moyenne simple des variations sur un an des prix des logements neufs publiées ville par ville par le Bureau national de la statistique (tableau 1 du communiqué mensuel) ; il mesure des prix de transaction déclarés, que les promoteurs ont parfois intérêt à soutenir. L’indice de la Banque des règlements internationaux reprend la même source sur une plus longue période, en niveau (base 2010 = 100) et corrigé de l’inflation.
Les ventes au détail et la production industrielle de janvier et février sont publiées ensemble : le chiffre est affiché en février. Le LPR (taux de référence des prêts) est fixé chaque mois à partir des cotations de grandes banques, sous la conduite de la Banque populaire de Chine ; le taux à plus de cinq ans sert de référence aux crédits immobiliers. Le commerce est celui de marchandises, en dollars courants, tel que déclaré par les douanes au FMI.
1. Quatre ans de baisse des prix des logements
Les prix des logements neufs baissent sur un an depuis le printemps 2022. Le recul s’est creusé en 2024, s’est réduit en 2025, puis s’est de nouveau creusé au premier semestre 2026.
Prix des logements neufs dans 70 villes, variation sur un an
Moyenne simple des 70 villes, chaque mois. Dernier mois : sept. 2026, −3,0 %.
Source :National Bureau of Statistics of China (国家统计局)
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| Période | Logements neufs, 70 villes |
|---|---|
| nov. 2021 | 2,4 % |
| déc. 2021 | 2,0 % |
| janv. 2022 | 1,7 % |
| févr. 2022 | 1,2 % |
| mars 2022 | 0,7 % |
| avr. 2022 | −0,1 % |
| mai 2022 | −0,8 % |
| juin 2022 | −1,3 % |
| juil. 2022 | −1,7 % |
| août 2022 | −2,1 % |
| sept. 2022 | −2,3 % |
| oct. 2022 | −2,4 % |
| nov. 2022 | −2,3 % |
| déc. 2022 | −2,3 % |
| janv. 2023 | −2,3 % |
| févr. 2023 | −1,9 % |
| mars 2023 | −1,4 % |
| avr. 2023 | −0,7 % |
| mai 2023 | −0,5 % |
| juin 2023 | −0,4 % |
| juil. 2023 | −0,6 % |
| août 2023 | −0,6 % |
| sept. 2023 | −0,6 % |
| oct. 2023 | −0,6 % |
| nov. 2023 | −0,7 % |
| déc. 2023 | −0,9 % |
| janv. 2024 | −1,2 % |
| févr. 2024 | −1,9 % |
| mars 2024 | −2,7 % |
| avr. 2024 | −3,5 % |
| mai 2024 | −4,3 % |
| juin 2024 | −4,9 % |
| juil. 2024 | −5,3 % |
| août 2024 | −5,7 % |
| sept. 2024 | −6,1 % |
| oct. 2024 | −6,2 % |
| nov. 2024 | −6,1 % |
| déc. 2024 | −5,7 % |
| janv. 2025 | −5,4 % |
| févr. 2025 | −5,2 % |
| mars 2025 | −5,0 % |
| avr. 2025 | −4,6 % |
| mai 2025 | −4,1 % |
| juin 2025 | −3,7 % |
| juil. 2025 | −3,4 % |
| août 2025 | −3,0 % |
| sept. 2025 | −2,7 % |
| oct. 2025 | −2,6 % |
| nov. 2025 | −2,8 % |
| déc. 2025 | −3,1 % |
| janv. 2026 | −3,3 % |
| févr. 2026 | −3,5 % |
| mars 2026 | −3,6 % |
| avr. 2026 | −3,7 % |
| mai 2026 | −3,6 % |
| juin 2026 | −3,5 % |
| juil. 2026 | −3,4 % |
| août 2026 | −3,3 % |
| sept. 2026 | −3,0 % |
Prix des logements, courants et réels (base 2010 = 100)
Banque des règlements internationaux, d’après le Bureau national de la statistique, chaque trimestre.
- Prix réels
- Prix courants
Source :Bank for International Settlements (National Bureau of Statistics)
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| Période | Prix courants | Prix réels |
|---|---|---|
| T2 2005 | 75,9 | 88,0 |
| T3 2005 | 77,1 | 89,5 |
| T4 2005 | 77,9 | 89,7 |
| T1 2006 | 78,0 | 88,5 |
| T2 2006 | 79,5 | 90,7 |
| T3 2006 | 80,9 | 92,5 |
| T4 2006 | 81,8 | 92,5 |
| T1 2007 | 82,1 | 90,7 |
| T2 2007 | 84,2 | 92,7 |
| T3 2007 | 86,5 | 93,2 |
| T4 2007 | 89,1 | 94,4 |
| T1 2008 | 89,9 | 91,8 |
| T2 2008 | 90,8 | 92,7 |
| T3 2008 | 91,3 | 93,3 |
| T4 2008 | 90,7 | 93,7 |
| T1 2009 | 89,7 | 92,2 |
| T2 2009 | 90,4 | 93,7 |
| T3 2009 | 92,3 | 95,7 |
| T4 2009 | 94,8 | 97,3 |
| T1 2010 | 97,8 | 98,5 |
| T2 2010 | 100,0 | 100,9 |
| T3 2010 | 100,4 | 100,7 |
| T4 2010 | 101,9 | 100,0 |
| T1 2011 | 103,5 | 99,1 |
| T2 2011 | 104,3 | 99,3 |
| T3 2011 | 104,5 | 98,4 |
| T4 2011 | 104,2 | 97,7 |
| T1 2012 | 103,7 | 95,6 |
| T2 2012 | 103,1 | 95,5 |
| T3 2012 | 103,3 | 95,5 |
| T4 2012 | 103,7 | 95,3 |
| T1 2013 | 105,6 | 95,2 |
| T2 2013 | 108,6 | 98,3 |
| T3 2013 | 111,0 | 100,0 |
| T4 2013 | 113,1 | 101,0 |
| T1 2014 | 114,3 | 100,8 |
| T2 2014 | 114,3 | 101,2 |
| T3 2014 | 111,7 | 98,6 |
| T4 2014 | 109,2 | 96,0 |
| T1 2015 | 107,8 | 93,8 |
| T2 2015 | 107,6 | 93,8 |
| T3 2015 | 108,2 | 93,8 |
| T4 2015 | 108,8 | 94,3 |
| T1 2016 | 111,5 | 94,9 |
| T2 2016 | 113,8 | 97,2 |
| T3 2016 | 116,4 | 99,1 |
| T4 2016 | 119,2 | 100,9 |
| T1 2017 | 120,6 | 101,2 |
| T2 2017 | 123,0 | 103,5 |
| T3 2017 | 124,4 | 104,3 |
| T4 2017 | 125,1 | 104,2 |
| T1 2018 | 125,9 | 103,6 |
| T2 2018 | 127,7 | 105,8 |
| T3 2018 | 131,6 | 108,1 |
| T4 2018 | 134,2 | 109,4 |
| T1 2019 | 135,4 | 109,5 |
| T2 2019 | 137,2 | 110,6 |
| T3 2019 | 138,5 | 110,4 |
| T4 2019 | 139,2 | 108,7 |
| T1 2020 | 139,5 | 107,2 |
| T2 2020 | 140,3 | 109,9 |
| T3 2020 | 141,6 | 110,3 |
| T4 2020 | 142,4 | 111,2 |
| T1 2021 | 143,7 | 110,6 |
| T2 2021 | 145,4 | 112,6 |
| T3 2021 | 145,9 | 113,0 |
| T4 2021 | 144,7 | 111,1 |
| T1 2022 | 143,5 | 109,3 |
| T2 2022 | 142,2 | 107,8 |
| T3 2022 | 141,1 | 106,5 |
| T4 2022 | 139,4 | 105,0 |
| T1 2023 | 138,7 | 104,3 |
| T2 2023 | 138,4 | 104,8 |
| T3 2023 | 136,6 | 103,1 |
| T4 2023 | 134,2 | 101,5 |
| T1 2024 | 131,5 | 99,0 |
| T2 2024 | 128,2 | 96,9 |
| T3 2024 | 124,9 | 93,8 |
| T4 2024 | 122,7 | 92,6 |
| T1 2025 | 121,6 | 91,6 |
| T2 2025 | 120,0 | 90,7 |
| T3 2025 | 118,0 | 88,9 |
| T4 2025 | 115,7 | 86,8 |
| T1 2026 | 114,0 | 85,1 |
| T2 2026 | 112,9 | 84,4 |
2. Des prix qui ne montent plus
De 2023 à 2025, les prix à la consommation ont stagné et les prix à la production ont baissé chaque mois. Les prix à la production remontent depuis le printemps 2026 ; l’inflation sous-jacente, hors alimentation et énergie, est de 0,8 % en oct. 2026.
Prix à la consommation, inflation sous-jacente et prix à la production, sur un an
Bureau national de la statistique. L’inflation sous-jacente exclut l’alimentation et l’énergie. Dernier mois : oct. 2026.
- Prix à la production
- Inflation sous-jacente
- Prix à la consommation
Source :National Bureau of Statistics of China (国家统计局)
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| Période | Prix à la consommation | Inflation sous-jacente | Prix à la production |
|---|---|---|---|
| nov. 2021 | 2,3 % | 1,2 % | 12,9 % |
| déc. 2021 | 1,5 % | 1,2 % | 10,3 % |
| janv. 2022 | 0,9 % | 1,2 % | 9,1 % |
| févr. 2022 | 0,9 % | 1,1 % | 8,8 % |
| mars 2022 | 1,5 % | 1,1 % | 8,3 % |
| avr. 2022 | 2,1 % | 0,9 % | 8,0 % |
| mai 2022 | 2,1 % | 0,9 % | 6,4 % |
| juin 2022 | 2,5 % | 1,0 % | 6,1 % |
| juil. 2022 | 2,7 % | 0,8 % | 4,2 % |
| août 2022 | 2,5 % | 0,8 % | 2,3 % |
| sept. 2022 | 2,8 % | 0,6 % | 0,9 % |
| oct. 2022 | 2,1 % | 0,6 % | −1,3 % |
| nov. 2022 | 1,6 % | 0,6 % | −1,3 % |
| déc. 2022 | 1,8 % | 0,7 % | −0,7 % |
| janv. 2023 | 2,1 % | 1,0 % | −0,8 % |
| févr. 2023 | 1,0 % | 0,6 % | −1,4 % |
| mars 2023 | 0,7 % | 0,7 % | −2,5 % |
| avr. 2023 | 0,1 % | 0,7 % | −3,6 % |
| mai 2023 | 0,2 % | 0,6 % | −4,6 % |
| juin 2023 | 0,0 % | – | −5,4 % |
| juil. 2023 | −0,3 % | 0,8 % | −4,4 % |
| août 2023 | 0,1 % | 0,8 % | −3,0 % |
| sept. 2023 | 0,0 % | 0,8 % | −2,5 % |
| oct. 2023 | −0,2 % | 0,6 % | −2,6 % |
| nov. 2023 | −0,5 % | 0,6 % | −3,0 % |
| déc. 2023 | −0,3 % | 0,6 % | −2,7 % |
| janv. 2024 | −0,8 % | 0,4 % | −2,5 % |
| févr. 2024 | 0,7 % | 1,2 % | −2,7 % |
| mars 2024 | 0,1 % | 0,6 % | −2,8 % |
| avr. 2024 | 0,3 % | 0,7 % | −2,5 % |
| mai 2024 | 0,3 % | 0,6 % | −1,4 % |
| juin 2024 | 0,2 % | 0,6 % | −0,8 % |
| juil. 2024 | 0,5 % | 0,4 % | −0,8 % |
| août 2024 | 0,6 % | – | −1,8 % |
| sept. 2024 | 0,4 % | – | −2,8 % |
| oct. 2024 | 0,3 % | 0,2 % | −2,9 % |
| nov. 2024 | 0,2 % | 0,3 % | −2,5 % |
| déc. 2024 | 0,1 % | 0,4 % | −2,3 % |
| janv. 2025 | 0,5 % | 0,6 % | −2,3 % |
| févr. 2025 | −0,7 % | – | −2,2 % |
| mars 2025 | −0,1 % | 0,5 % | −2,5 % |
| avr. 2025 | −0,1 % | 0,5 % | −2,7 % |
| mai 2025 | −0,1 % | 0,6 % | −3,3 % |
| juin 2025 | 0,1 % | 0,7 % | −3,6 % |
| juil. 2025 | 0,0 % | 0,8 % | −3,6 % |
| août 2025 | −0,4 % | 0,9 % | −2,9 % |
| sept. 2025 | −0,3 % | 1,0 % | −2,3 % |
| oct. 2025 | 0,2 % | 1,2 % | −2,1 % |
| nov. 2025 | 0,7 % | 1,2 % | −2,2 % |
| déc. 2025 | 0,8 % | 1,2 % | −1,9 % |
| janv. 2026 | 0,2 % | 0,8 % | −1,4 % |
| févr. 2026 | 1,3 % | 1,8 % | −0,9 % |
| mars 2026 | 1,0 % | 1,1 % | 0,5 % |
| avr. 2026 | 1,2 % | 1,2 % | 2,8 % |
| mai 2026 | 1,2 % | 1,1 % | 3,9 % |
| juin 2026 | 1,0 % | 1,0 % | 4,1 % |
| juil. 2026 | 0,5 % | 0,9 % | 3,5 % |
| août 2026 | 0,8 % | 1,0 % | 3,8 % |
| sept. 2026 | 0,9 % | 1,0 % | 5,0 % |
| oct. 2026 | 0,7 % | 0,8 % | 5,7 % |
3. Taux en baisse, dette des ménages en recul
Les taux de référence ont été abaissés à plusieurs reprises depuis 2019. Le crédit aux ménages, rapporté au PIB, a cessé de croître et recule depuis T1 2024.
Taux de référence des prêts (LPR), à un an et à plus de cinq ans
CFETS, pour la Banque populaire de Chine, fixation mensuelle. Dernier mois : oct. 2026.
- LPR à plus de cinq ans
- LPR à un an
Source :National Interbank Funding Center (CFETS), for the People’s Bank of China
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| Période | LPR à un an | LPR à plus de cinq ans |
|---|---|---|
| août 2019 | 4,25 % | 4,85 % |
| sept. 2019 | 4,20 % | 4,85 % |
| oct. 2019 | 4,20 % | 4,85 % |
| nov. 2019 | 4,15 % | 4,80 % |
| déc. 2019 | 4,15 % | 4,80 % |
| janv. 2020 | 4,15 % | 4,80 % |
| févr. 2020 | 4,05 % | 4,75 % |
| mars 2020 | 4,05 % | 4,75 % |
| avr. 2020 | 3,85 % | 4,65 % |
| mai 2020 | 3,85 % | 4,65 % |
| juin 2020 | 3,85 % | 4,65 % |
| juil. 2020 | 3,85 % | 4,65 % |
| août 2020 | 3,85 % | 4,65 % |
| sept. 2020 | 3,85 % | 4,65 % |
| oct. 2020 | 3,85 % | 4,65 % |
| nov. 2020 | 3,85 % | 4,65 % |
| déc. 2020 | 3,85 % | 4,65 % |
| janv. 2021 | 3,85 % | 4,65 % |
| févr. 2021 | 3,85 % | 4,65 % |
| mars 2021 | 3,85 % | 4,65 % |
| avr. 2021 | 3,85 % | 4,65 % |
| mai 2021 | 3,85 % | 4,65 % |
| juin 2021 | 3,85 % | 4,65 % |
| juil. 2021 | 3,85 % | 4,65 % |
| août 2021 | 3,85 % | 4,65 % |
| sept. 2021 | 3,85 % | 4,65 % |
| oct. 2021 | 3,85 % | 4,65 % |
| nov. 2021 | 3,85 % | 4,65 % |
| déc. 2021 | 3,80 % | 4,65 % |
| janv. 2022 | 3,70 % | 4,60 % |
| févr. 2022 | 3,70 % | 4,60 % |
| mars 2022 | 3,70 % | 4,60 % |
| avr. 2022 | 3,70 % | 4,60 % |
| mai 2022 | 3,70 % | 4,45 % |
| juin 2022 | 3,70 % | 4,45 % |
| juil. 2022 | 3,70 % | 4,45 % |
| août 2022 | 3,65 % | 4,30 % |
| sept. 2022 | 3,65 % | 4,30 % |
| oct. 2022 | 3,65 % | 4,30 % |
| nov. 2022 | 3,65 % | 4,30 % |
| déc. 2022 | 3,65 % | 4,30 % |
| janv. 2023 | 3,65 % | 4,30 % |
| févr. 2023 | 3,65 % | 4,30 % |
| mars 2023 | 3,65 % | 4,30 % |
| avr. 2023 | 3,65 % | 4,30 % |
| mai 2023 | 3,65 % | 4,30 % |
| juin 2023 | 3,55 % | 4,20 % |
| juil. 2023 | 3,55 % | 4,20 % |
| août 2023 | 3,45 % | 4,20 % |
| sept. 2023 | 3,45 % | 4,20 % |
| oct. 2023 | 3,45 % | 4,20 % |
| nov. 2023 | 3,45 % | 4,20 % |
| déc. 2023 | 3,45 % | 4,20 % |
| janv. 2024 | 3,45 % | 4,20 % |
| févr. 2024 | 3,45 % | 3,95 % |
| mars 2024 | 3,45 % | 3,95 % |
| avr. 2024 | 3,45 % | 3,95 % |
| mai 2024 | 3,45 % | 3,95 % |
| juin 2024 | 3,45 % | 3,95 % |
| juil. 2024 | 3,35 % | 3,85 % |
| août 2024 | 3,35 % | 3,85 % |
| sept. 2024 | 3,35 % | 3,85 % |
| oct. 2024 | 3,10 % | 3,60 % |
| nov. 2024 | 3,10 % | 3,60 % |
| déc. 2024 | 3,10 % | 3,60 % |
| janv. 2025 | 3,10 % | 3,60 % |
| févr. 2025 | 3,10 % | 3,60 % |
| mars 2025 | 3,10 % | 3,60 % |
| avr. 2025 | 3,10 % | 3,60 % |
| mai 2025 | 3,00 % | 3,50 % |
| juin 2025 | 3,00 % | 3,50 % |
| juil. 2025 | 3,00 % | 3,50 % |
| août 2025 | 3,00 % | 3,50 % |
| sept. 2025 | 3,00 % | 3,50 % |
| oct. 2025 | 3,00 % | 3,50 % |
| nov. 2025 | 3,00 % | 3,50 % |
| déc. 2025 | 3,00 % | 3,50 % |
| janv. 2026 | 3,00 % | 3,50 % |
| févr. 2026 | 3,00 % | 3,50 % |
| mars 2026 | 3,00 % | 3,50 % |
| avr. 2026 | 3,00 % | 3,50 % |
| mai 2026 | 3,00 % | 3,50 % |
| juin 2026 | 3,00 % | 3,50 % |
| juil. 2026 | 3,00 % | 3,50 % |
| août 2026 | 3,00 % | 3,50 % |
| sept. 2026 | 3,00 % | 3,50 % |
| oct. 2026 | 3,00 % | 3,50 % |
Crédit aux ménages, en % du PIB
Banque des règlements internationaux, chaque trimestre. Dernier trimestre : T1 2026.
Source :Bank for International Settlements
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| Période | Crédit aux ménages |
|---|---|
| T1 2006 | 11,3 % du PIB |
| T2 2006 | 10,7 % du PIB |
| T3 2006 | 10,7 % du PIB |
| T4 2006 | 10,7 % du PIB |
| T1 2007 | 18,1 % du PIB |
| T2 2007 | 18,6 % du PIB |
| T3 2007 | 19,1 % du PIB |
| T4 2007 | 18,6 % du PIB |
| T1 2008 | 18,5 % du PIB |
| T2 2008 | 18,3 % du PIB |
| T3 2008 | 18,1 % du PIB |
| T4 2008 | 17,6 % du PIB |
| T1 2009 | 18,6 % du PIB |
| T2 2009 | 20,2 % du PIB |
| T3 2009 | 22,1 % du PIB |
| T4 2009 | 23,1 % du PIB |
| T1 2010 | 25,2 % du PIB |
| T2 2010 | 26,3 % du PIB |
| T3 2010 | 26,7 % du PIB |
| T4 2010 | 26,8 % du PIB |
| T1 2011 | 27,2 % du PIB |
| T2 2011 | 27,5 % du PIB |
| T3 2011 | 27,5 % du PIB |
| T4 2011 | 27,3 % du PIB |
| T1 2012 | 27,5 % du PIB |
| T2 2012 | 28,0 % du PIB |
| T3 2012 | 28,9 % du PIB |
| T4 2012 | 29,3 % du PIB |
| T1 2013 | 30,3 % du PIB |
| T2 2013 | 31,5 % du PIB |
| T3 2013 | 32,4 % du PIB |
| T4 2013 | 32,7 % du PIB |
| T1 2014 | 33,5 % du PIB |
| T2 2014 | 34,2 % du PIB |
| T3 2014 | 34,7 % du PIB |
| T4 2014 | 35,0 % du PIB |
| T1 2015 | 35,7 % du PIB |
| T2 2015 | 36,6 % du PIB |
| T3 2015 | 37,5 % du PIB |
| T4 2015 | 38,1 % du PIB |
| T1 2016 | 39,2 % du PIB |
| T2 2016 | 40,8 % du PIB |
| T3 2016 | 42,3 % du PIB |
| T4 2016 | 43,4 % du PIB |
| T1 2017 | 44,5 % du PIB |
| T2 2017 | 45,8 % du PIB |
| T3 2017 | 46,9 % du PIB |
| T4 2017 | 47,3 % du PIB |
| T1 2018 | 48,0 % du PIB |
| T2 2018 | 48,9 % du PIB |
| T3 2018 | 50,0 % du PIB |
| T4 2018 | 50,6 % du PIB |
| T1 2019 | 51,5 % du PIB |
| T2 2019 | 52,6 % du PIB |
| T3 2019 | 53,6 % du PIB |
| T4 2019 | 54,4 % du PIB |
| T1 2020 | 56,3 % du PIB |
| T2 2020 | 58,2 % du PIB |
| T3 2020 | 60,0 % du PIB |
| T4 2020 | 60,6 % du PIB |
| T1 2021 | 60,1 % du PIB |
| T2 2021 | 60,0 % du PIB |
| T3 2021 | 60,1 % du PIB |
| T4 2021 | 60,0 % du PIB |
| T1 2022 | 59,9 % du PIB |
| T2 2022 | 60,1 % du PIB |
| T3 2022 | 60,3 % du PIB |
| T4 2022 | 60,1 % du PIB |
| T1 2023 | 60,7 % du PIB |
| T2 2023 | 60,7 % du PIB |
| T3 2023 | 60,8 % du PIB |
| T4 2023 | 60,5 % du PIB |
| T1 2024 | 61,0 % du PIB |
| T2 2024 | 60,5 % du PIB |
| T3 2024 | 60,2 % du PIB |
| T4 2024 | 60,0 % du PIB |
| T1 2025 | 60,2 % du PIB |
| T2 2025 | 59,7 % du PIB |
| T3 2025 | 59,0 % du PIB |
| T4 2025 | 58,0 % du PIB |
| T1 2026 | 57,5 % du PIB |
4. La croissance tirée par l’industrie et l’exportation
La croissance officielle reste de 5,0 % en 2025. La production industrielle progresse plus vite que les ventes au détail, et les exportations dépassent nettement les importations.
Ventes au détail et production industrielle, variation sur un an
Bureau national de la statistique, valeur ajoutée industrielle en volume, ventes au détail en valeur. Janvier et février publiés ensemble.
- Production industrielle
- Ventes au détail
Source :National Bureau of Statistics of China (国家统计局)
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| Période | Ventes au détail | Production industrielle |
|---|---|---|
| nov. 2021 | 3,9 % | 3,8 % |
| déc. 2021 | – | 4,3 % |
| févr. 2022 | 6,7 % | 7,5 % |
| mars 2022 | – | 5,0 % |
| avr. 2022 | −0,2 % | 4,0 % |
| mai 2022 | −1,5 % | 0,7 % |
| juin 2022 | 3,1 % | 3,9 % |
| juil. 2022 | 2,7 % | 3,8 % |
| août 2022 | 5,4 % | 4,2 % |
| sept. 2022 | 2,5 % | 6,3 % |
| oct. 2022 | −0,5 % | 5,0 % |
| nov. 2022 | −5,9 % | 2,2 % |
| déc. 2022 | – | 1,3 % |
| févr. 2023 | 3,5 % | 2,4 % |
| mars 2023 | 10,6 % | 3,9 % |
| avr. 2023 | 18,4 % | 5,6 % |
| mai 2023 | 12,7 % | 3,5 % |
| juin 2023 | 3,1 % | 4,4 % |
| juil. 2023 | 2,5 % | 3,7 % |
| août 2023 | 4,6 % | 4,5 % |
| sept. 2023 | 5,5 % | 4,5 % |
| oct. 2023 | 7,6 % | 4,6 % |
| nov. 2023 | 10,1 % | 6,6 % |
| déc. 2023 | 7,4 % | 6,8 % |
| févr. 2024 | 5,5 % | 7,0 % |
| mars 2024 | 3,1 % | 4,5 % |
| avr. 2024 | 2,3 % | 6,7 % |
| mai 2024 | 3,7 % | 5,6 % |
| juin 2024 | 3,7 % | 5,3 % |
| juil. 2024 | 2,7 % | 5,1 % |
| août 2024 | 2,1 % | 4,5 % |
| sept. 2024 | 3,2 % | 5,4 % |
| oct. 2024 | 4,8 % | 5,3 % |
| nov. 2024 | 3,0 % | 5,4 % |
| déc. 2024 | 3,7 % | 6,2 % |
| févr. 2025 | 4,0 % | 5,9 % |
| mars 2025 | 5,9 % | 7,7 % |
| avr. 2025 | 5,1 % | 6,1 % |
| mai 2025 | 6,4 % | 5,8 % |
| juin 2025 | 4,8 % | 6,8 % |
| juil. 2025 | 3,7 % | 5,7 % |
| août 2025 | 3,4 % | 5,2 % |
| sept. 2025 | 3,0 % | 6,5 % |
| oct. 2025 | 2,9 % | 4,9 % |
| nov. 2025 | 1,3 % | 4,8 % |
| déc. 2025 | 0,9 % | 5,2 % |
| févr. 2026 | 2,8 % | 6,3 % |
| mars 2026 | 1,7 % | 5,7 % |
| avr. 2026 | 1,9 % | 5,6 % |
| mai 2026 | 1,4 % | 4,5 % |
| juin 2026 | 1,0 % | 5,3 % |
| juil. 2026 | 1,2 % | 4,5 % |
| août 2026 | 1,1 % | 5,2 % |
| sept. 2026 | 1,1 % | 5,5 % |
Exportations et importations de marchandises, par an
FMI, statistiques du commerce de marchandises déclarées par la Chine, en milliards de dollars courants. Années complètes.
- Importations
- Exportations
Source :International Monetary Fund (General Administration of Customs)
Afficher les données du graphique
| Période | Exportations | Importations |
|---|---|---|
| 2015 | 2 280 Md$ | 1 602 Md$ |
| 2016 | 2 137 Md$ | 1 589 Md$ |
| 2017 | 2 280 Md$ | 1 832 Md$ |
| 2018 | 2 501 Md$ | 2 134 Md$ |
| 2019 | 2 499 Md$ | 2 069 Md$ |
| 2020 | 2 598 Md$ | 2 060 Md$ |
| 2021 | 3 368 Md$ | 2 679 Md$ |
| 2022 | 3 604 Md$ | 2 715 Md$ |
| 2023 | 3 422 Md$ | 2 564 Md$ |
| 2024 | 3 580 Md$ | 2 587 Md$ |
| 2025 | 3 776 Md$ | 2 581 Md$ |
Croissance du PIB réel
FMI, Perspectives de l’économie mondiale, années observées seulement. Dernière année : 2025.
Source :International Monetary Fund
Afficher les données du graphique
| Période | Croissance du PIB |
|---|---|
| 1990 | 3,9 % |
| 1991 | 10,2 % |
| 1992 | 14,3 % |
| 1993 | 13,9 % |
| 1994 | 13,1 % |
| 1995 | 11,0 % |
| 1996 | 10,0 % |
| 1997 | 9,3 % |
| 1998 | 7,9 % |
| 1999 | 7,8 % |
| 2000 | 8,6 % |
| 2001 | 8,3 % |
| 2002 | 9,2 % |
| 2003 | 10,1 % |
| 2004 | 10,1 % |
| 2005 | 11,4 % |
| 2006 | 12,7 % |
| 2007 | 14,2 % |
| 2008 | 9,6 % |
| 2009 | 9,4 % |
| 2010 | 10,6 % |
| 2011 | 9,5 % |
| 2012 | 7,8 % |
| 2013 | 7,8 % |
| 2014 | 7,5 % |
| 2015 | 7,0 % |
| 2016 | 6,8 % |
| 2017 | 6,9 % |
| 2018 | 6,8 % |
| 2019 | 6,1 % |
| 2020 | 2,3 % |
| 2021 | 8,6 % |
| 2022 | 3,1 % |
| 2023 | 5,4 % |
| 2024 | 5,0 % |
| 2025 | 5,0 % |
Ce qu’on sait, ce qu’on ne sait pas
Ce que les chiffres établissent
- Les prix des logements neufs baissent sur un an sans interruption depuis le printemps 2022.
- Les prix à la consommation sont restés proches de zéro de 2023 à 2025, et les prix à la production ont baissé plus de trois ans.
- Les exportations de marchandises ont atteint un record en 2025 et progressent encore en 2026.
Ce qu’ils ne disent pas
- L’ampleur réelle de la baisse des prix : les indices officiels portent sur des prix déclarés de logements neufs, pas sur l’ancien.
- L’investissement immobilier : Citoyen ne relève pas encore cette série du Bureau national de la statistique, elle n’est pas reprise ici.
- Le lien entre la crise immobilière, la faiblesse des prix et la poussée des exportations : ces séries ne mesurent pas de causalité.
Sources
Séries téléchargées chez leurs producteurs le 12 nov. 2026, à la date de l’instantané. Seules les périodes publiées sont reprises : aucune projection.
- Bank for International Settlements Credit to households, % of GDP (WS_TC)
- Bank for International Settlements (National Bureau of Statistics) Residential property prices, nominal and real (WS_SPP)
- International Monetary Fund World Economic Outlook: real GDP growth (NGDP_RPCH), actual years
- International Monetary Fund (General Administration of Customs) International Merchandise Trade Statistics: exports FOB and imports CIF, US dollars
- National Bureau of Statistics of China (国家统计局) Monthly releases: 70-city housing prices, consumer and producer prices, retail sales, industrial production
- National Interbank Funding Center (CFETS), for the People’s Bank of China Loan Prime Rate (LPR), 1 year and over 5 years