L'Australie finance ses retraites surtout par l'épargne obligatoire : la « superannuation », alimentée par 12 % des salaires, pèse 4 800 milliards de dollars australiens, tandis que la pension publique, réservée aux revenus et patrimoines modestes, ne coûte qu'environ 2,3 % du PIB — un modèle envié, mais dont les avantages fiscaux profitent d'abord aux plus aisés.

Trois piliers. Le système repose sur (1) l'Age Pension, financée par l'impôt et versée sous conditions de ressources et de patrimoine à partir de 67 ans ; (2) la superannuation, épargne-retraite obligatoire versée par l'employeur dans des fonds privés ou sectoriels, accessible à partir de 60 ans (« preservation age ») une fois la vie active terminée ; (3) l'épargne volontaire, encouragée fiscalement. La cotisation obligatoire (Super Guarantee) atteint 12 % du salaire depuis le 1er juillet 2025, terme d'une hausse engagée en 1992 à 3 %.

Une dépense publique faible, un étage privé massif. Selon la base SOCX de l'OCDE, les pensions publiques de vieillesse (prestations en espèces) représentaient 3,4 % du PIB en 2022, et les pensions privées 4,5 % du PIB — l'un des rares pays où le privé dépasse le public. Ce périmètre OCDE n'est pas celui d'Eurostat (ESSPROS) : les deux mesures ne doivent pas être confondues. Selon le Trésor, l'Age Pension coûte environ 2,3 % du PIB.

Un patrimoine de 4 800 milliards. Selon l'autorité prudentielle APRA, les actifs de la superannuation atteignaient 4 767 milliards de dollars australiens fin juin 2026, en hausse de 9,5 % sur un an, dont 1 107 milliards dans des fonds autogérés (SMSF) — plus d'une fois et demie le PIB du pays. La majorité des retraités cumulent cependant une Age Pension, complète ou partielle, et leur épargne.

Le niveau de la pension publique. Depuis la revalorisation semestrielle du 20 septembre 2026, l'Age Pension maximale atteint 1 237,70 dollars par quinzaine pour une personne seule (suppléments inclus) et 1 866 dollars pour un couple (Services Australia). Le même jour, les taux de « deeming » — rendement fictif attribué à l'épargne dans le calcul des ressources — ont été relevés de 0,5 point, à 1,75 % et 3,75 %, ce qui réduit la pension de certains retraités épargnants.

Un âge de sortie proche de l'âge légal. L'âge effectif moyen de sortie du marché du travail atteignait 64,9 ans pour les hommes et 64,4 ans pour les femmes en 2024 (OCDE), un peu au-dessus de la moyenne européenne mais sous l'âge de l'Age Pension, la superannuation permettant de partir avant 67 ans.

Un vieillissement plus lent qu'ailleurs. Les 65 ans et plus représentent environ 18 % de la population (18,1 % en 2025 selon les estimations de la Banque mondiale), une part plus faible qu'en Europe ou au Japon grâce à une immigration soutenue. Selon l'Intergenerational Report publié en septembre 2026 par le Trésor, le nombre de personnes ayant atteint l'âge de l'Age Pension doublerait presque, à environ 9 millions, d'ici 2066.

Une pension publique appelée à reculer. Le même rapport projette une baisse du coût de l'Age Pension de 2,3 % à 1,8 % du PIB d'ici 2066, car davantage de retraités disposeront de comptes de superannuation alimentés pendant toute leur carrière ; les retraits de superannuation passeraient de 2,5 % à environ 6 % du PIB. Ce sont des projections : le Centre for Independent Studies, entre autres, juge fragiles des prévisions à 40 ans et rappelle que la superannuation repose elle-même sur d'importants avantages fiscaux.

Deux réformes en vigueur depuis le 1er juillet 2026. (1) Payday Super : les employeurs doivent verser les cotisations en même temps que les salaires, et non plus chaque trimestre, pour réduire les cotisations impayées. (2) Division 296 : une taxe supplémentaire de 15 % s'applique désormais à la part des revenus d'épargne correspondant aux soldes supérieurs à 3 millions de dollars, avec un second palier au-delà de 10 millions (ATO). La mesure, remaniée en octobre 2025 après la controverse sur la taxation des plus-values latentes, vise à limiter l'usage de la superannuation comme outil de transmission patrimoniale.

Les débats. La transformation de l'épargne accumulée en revenu régulier (« retirement income ») est le chantier suivant, l'essentiel des retraités retirant leur capital ou ne consommant que les intérêts. Les écarts de soldes entre hommes et femmes, liés au temps partiel et aux interruptions de carrière, restent importants ; la superannuation est versée sur le congé parental payé depuis le 1er juillet 2025. Enfin, la question du logement — les retraités locataires étant les plus exposés à la pauvreté — pèse sur l'adéquation du système.

Replacée parmi ses pairs, l'Australie est l'archétype du modèle à pension publique ciblée et épargne obligatoire, à l'opposé des systèmes par répartition d'Europe continentale.

Trois enseignements. (1) Dépense publique parmi les plus faibles. À 3,4 % du PIB (OCDE SOCX, 2022), elle est proche de la Corée (3,8 %), mais deux fois plus faible qu'au Royaume-Uni (7,1 %) ou aux États-Unis (7,3 % en 2023), et quatre fois plus faible qu'en France (13,4 %).

(2) Un étage privé parmi les plus lourds. Avec 4,5 % du PIB de pensions privées (2022), l'Australie se place derrière les États-Unis (5,7 %), mais devant le Canada (3,5 %), le Royaume-Uni (2,9 %) et loin devant la France (0,25 %), où la répartition publique domine.

(3) Des sorties plus tardives qu'en France. Les Australiens quittent le marché du travail environ trois ans plus tard que les Français (64,9 contre 61,9 ans pour les hommes en 2024), mais plus tôt que les Américains ou les Coréens.