Revenue à 2,1 % en moyenne en 2025, l'inflation est remontée à 3,1 % en septembre 2026 sous l'effet de l'essence, poussant la Banque du Canada à relever ses taux pour la première fois depuis 2023 — alors que les loyers reculent et que les salaires peinent à suivre.

Une année 2025 proche de la cible. L'indice des prix à la consommation a augmenté de 2,1 % en moyenne en 2025 (Statistique Canada, janvier 2026), après 2,4 % en 2024 et le pic de ≈ 8,1 % en 2022 — la plus faible hausse annuelle depuis 2020. L'énergie a reculé de 5,7 % sur l'année, notamment après la suppression de la taxe carbone pour les consommateurs au 1er avril 2025, et l'essence de 8,6 %. Mais l'alimentation achetée en magasin a accéléré (+3,5 %, après +2,2 % en 2024) et, hors énergie, les prix ont progressé de 2,6 %.

Une remontée en 2026, tirée par le carburant. L'inflation est remontée à 3,0 % en août puis 3,1 % en septembre 2026. Le moteur est l'essence (+27,8 % sur un an en septembre), dans le sillage de cours du pétrole au plus haut depuis mai en raison du conflit au Moyen-Orient ; l'énergie dans son ensemble progressait d'environ 19 %. Les mesures sous-jacentes restent en revanche modérées : hors essence, 2,2 %, et l'IPC-tronqué de la Banque du Canada est tombé à 1,8 %. L'épicerie a nettement ralenti (+1,7 % en septembre).

Un niveau de prix qui pèse plus que le rythme. Sur cinq ans, les prix à la consommation ont augmenté de 19,9 % (fin 2025). Selon le rapport HungerCount 2026 de Banques alimentaires Canada, les prix de l'alimentation ont crû d'environ 30 % depuis 2021, et les visites mensuelles dans les banques alimentaires ont atteint un record de 2,35 millions en mars 2026 (cf. catégorie Cohésion sociale).

Logement : des loyers en baisse, des hypothèques qui pèsent. Les loyers demandés reculent depuis deux ans : −4,2 % sur un an en septembre 2026 (Rentals.ca/Urbanation), 24e mois consécutif de baisse. Le coût de la propriété reste toutefois sensible aux taux : au Canada, les prêts hypothécaires sont renouvelés le plus souvent tous les cinq ans, si bien que les emprunteurs ayant signé pendant la période de taux très bas de 2020-2021 renouvellent à des taux plus élevés (cf. catégorie Logement). La part du revenu disponible consacrée au service de la dette des ménages était de 14,5 % au deuxième trimestre 2026.

Des salaires qui ne suivent plus. Le salaire horaire moyen progressait de 2,2 % sur un an en octobre 2026 (Enquête sur la population active), soit moins que l'inflation de septembre : après le redressement de 2024-2025, le pouvoir d'achat salarial recule de nouveau, du moins tant que le carburant reste cher (cf. catégorie Travail).

Une banque centrale qui resserre. Après avoir abaissé son taux directeur jusqu'à 2,25 %, la Banque du Canada l'a relevé à 2,5 % le 28 octobre 2026, sa première hausse depuis juillet 2023. Le gouverneur Tiff Macklem a invoqué un pétrole « plus cher plus longtemps », des pressions de coûts qui s'accumulent et une population encore marquée par l'épisode inflationniste d'après-pandémie. Dans son Rapport d'octobre, la Banque projette une inflation supérieure à 3 % pendant une bonne partie de 2027 — une prévision, non une donnée réalisée. La prochaine décision est attendue le 9 décembre.

Tarifs et contre-tarifs. Les droits de douane américains de 50 % imposés en août 2026 et les contre-mesures canadiennes « dollar pour dollar » entrées en vigueur le 8 septembre peuvent renchérir certains biens importés des États-Unis ; leur effet sur l'indice d'ensemble reste, à ce stade, difficile à isoler (cf. catégorie Économie).

Des transferts ciblés face au coût de la vie. Le gouvernement Carney a transformé le crédit de TPS en Allocation canadienne pour l'épicerie et les produits essentiels : un versement ponctuel égal à 50 % du crédit annuel, versé à partir du 5 juin 2026, puis des paiements trimestriels majorés de 25 % pendant cinq ans à partir de juillet 2026, pour environ 12 millions de bénéficiaires (3,1 milliards puis 8,6 milliards de dollars selon le ministère des Finances). Ses partisans y voient un soutien rapide aux ménages modestes ; ses critiques jugent les montants trop faibles face à la hausse cumulée des prix.

Logement et renouvellements. Le reflux des loyers, s'il se poursuit, soulagerait les locataires ; à l'inverse, la remontée des taux renchérit les renouvellements hypothécaires des propriétaires endettés — deux mouvements qui pèsent en sens contraire sur l'inflation perçue.

Les questions ouvertes. Quatre enjeux structureront la période : (1) empêcher le choc pétrolier de se diffuser au reste des prix ; (2) protéger le pouvoir d'achat des ménages modestes, alimentation comprise ; (3) gérer les renouvellements hypothécaires dans un contexte de remontée des taux ; (4) mesurer l'effet des tarifs sur les prix à la consommation.

Replacé dans son environnement, le Canada a connu un choc inflationniste comparable à celui des autres pays riches, suivi d'un retour à la cible plus rapide que chez plusieurs d'entre eux — avant la remontée énergétique de 2026.

Trois enseignements. (1) Un pic dans la moyenne. À ≈ 8,1 % en 2022, le pic canadien est proche de celui des États-Unis (≈ 8,0 %) et sous celui de l'Union européenne (≈ 9,2 %), au-dessus de la France (≈ 5,9 %).

(2) Un atterrissage 2025 réussi. À 2,1 %, l'inflation canadienne de 2025 est inférieure à celle des États-Unis (≈ 2,7 %), du Royaume-Uni (≈ 3,4 % en indice harmonisé) et de l'Union européenne (2,5 %), mais supérieure à celle de la France (0,9 %).

(3) Une spécificité canadienne : la sensibilité aux taux. Avec des prêts hypothécaires renouvelés tous les cinq ans environ et un endettement des ménages parmi les plus élevés de l'OCDE, chaque mouvement de taux se transmet plus vite au budget des ménages qu'en France ou aux États-Unis, où les taux fixes longs dominent.