Une inflation remontée au-dessus de 3 % en 2026 mais toujours dans la cible de Bank Indonesia, tirée par l'alimentation et une roupie faible, tandis que l'État gèle les prix des carburants subventionnés malgré le choc pétrolier.

Une inflation basse en 2025, en hausse en 2026. Après un point bas historique début 2025 (inférieur à 1 % sur un an, sous l'effet d'une remise temporaire sur l'électricité), l'inflation a fini l'année à 2,92 % en décembre 2025 (BPS), pour une moyenne annuelle d'environ 1,9 % (Banque mondiale). Elle a ensuite remonté : 3,19 % en août, 3,28 % en septembre et 3,23 % en octobre 2026 sur un an (BPS) — toujours dans la cible de Bank Indonesia (2,5 % ± 1), mais dans sa moitié haute.

Un sous-jacent maîtrisé. L'inflation sous-jacente est revenue à 2,56 % en octobre 2026, contre 2,84 % en septembre (Bank Indonesia). La hausse des prix reste donc concentrée sur quelques postes, ce qui distingue l'épisode actuel d'une spirale généralisée.

L'alimentation, moteur principal. Les produits alimentaires volatils augmentaient d'environ 5,8 % sur un an en octobre 2026 (chiffre rapporté par la presse, en hausse continue depuis juillet). Piments rouges et piments oiseau ont été les premiers contributeurs mensuels ; le riz, l'aliment de base, avait déjà pesé fin 2025. Les effets d'El Niño sur les récoltes sont cités par les analystes. Pour les ménages modestes, dont l'alimentation représente une large part du budget, c'est l'indicateur le plus sensible.

Des carburants gelés malgré le choc pétrolier. Le conflit au Moyen-Orient a porté le baril au-delà de 100 dollars au printemps 2026. Le gouvernement a pourtant maintenu le Pertalite à 10 000 roupies le litre et le biodiesel subventionné à 6 800 roupies, et promis l'absence de hausse — y compris du GPL — jusqu'à fin 2026. Le coût réel du Pertalite était estimé entre 12 500 et 13 500 roupies le litre avec un baril au-dessus de 100 dollars. Les carburants non subventionnés (Pertamax) ont, eux, augmenté le 10 juin 2026 avant de baisser au 1er août.

La roupie, canal d'inflation importée. La dépréciation de la roupie, tombée à un plus bas historique d'environ 18 190 pour un dollar en juin 2026, renchérit les importations (énergie, blé, soja). Bank Indonesia a relevé ses taux en juin puis les a maintenus à 5,75 % en octobre, en partie pour contenir cet effet (cf. catégorie Économie).

Un pouvoir d'achat sous tension. La « vie chère » figure en tête des griefs des manifestations étudiantes d'octobre 2026, au même titre que les incendies de forêt et la chute de la Bourse. Le salaire moyen des employés atteignait 3,39 millions de roupies par mois en mai 2026 (BPS) ; le salaire minimum de Jakarta pour 2026 (5,73 millions) est jugé par les syndicats inférieur au coût d'une vie décente.

Rester dans la cible. Bank Indonesia maintient sa cible de 2,5 % ± 1 pour 2026 et 2027 et s'attend à y rester. Le FMI prévoit une inflation moyenne de 3,3 % en 2026 (prévision d'octobre 2026). La stabilité de la roupie est la principale variable.

L'échéance des carburants. Le gel des prix subventionnés court jusqu'à fin 2026. La subvention aux carburants représente environ 12,3 milliards de dollars, soit près de 5 % du budget 2026. Une hausse en 2027 aurait un effet direct sur l'inflation ; le président Prabowo a indiqué qu'un baril durablement au-delà de 120 dollars rendrait le statu quo « très difficile ».

Prix alimentaires. La maîtrise du riz et des produits frais, sensibles au climat et aux importations, reste déterminante. Les stocks publics de riz gérés par Bulog et les opérations de marché sont les principaux outils.

Arbitrages budgétaires. Les économistes ont proposé de réduire le programme de repas gratuits (335 000 milliards de roupies en 2026) pour financer l'énergie ; le gouvernement l'a seulement allégé d'un jour par semaine dans les zones sans risque élevé de malnutrition.

Les questions ouvertes. Trois enjeux structureront la période : (1) contenir l'inflation alimentaire ; (2) sortir ou non du gel des carburants en 2027 ; (3) stabiliser la roupie sans casser la croissance.

Replacée dans son environnement, l'Indonésie affiche une inflation modérée pour un grand émergent, malgré la remontée de 2026.

Trois enseignements. (1) Inflation : modérée. À 3,23 % en octobre 2026, l'inflation indonésienne reste inférieure à celle de l'Inde (5,54 % en septembre 2026, provisoire) et du Brésil (4,58 % en septembre 2026), mais au-dessus de la moyenne européenne de 2025 (2,5 %).

(2) Une stabilité acquise. Comme le Brésil et l'Inde, l'Indonésie a bâti un cadre de ciblage d'inflation crédible depuis la crise de 1998 ; la cible reste respectée malgré les chocs de 2026.

(3) Le poids de l'alimentation et de l'énergie administrée. Comme en Inde, l'inflation alimentaire dépasse nettement l'inflation d'ensemble ; les prix administrés des carburants amortissent les chocs pétroliers, au prix d'un coût budgétaire élevé.