Une population encore jeune et une dépense publique de retraite modeste, mais un système à trois étages — pension universelle dès 65 ans, comptes individuels Afore, nouveau fonds de complément — sous la pression de l'informalité, du vieillissement et d'un budget 2027 contraint.

Une dépense encore modeste. Selon la base SOCX de l'OCDE, les prestations publiques en espèces de vieillesse et de survivants représentaient 5,3 % du PIB en 2023. ⚠️ Cette mesure OCDE n'est pas celle d'Eurostat (ESSPROS) utilisée pour les pays de l'Union : les deux ne se comparent pas. Le projet de budget fédéral 2027 prévoit environ 2,48 billions de pesos pour le paiement des pensions (autour de 6 % du PIB selon la presse) — un périmètre budgétaire différent.

Une population jeune, mais qui vieillit vite. Les 65 ans et plus ne représentaient que 8,5 % de la population en 2025 (Banque mondiale), contre plus de 20 % en Europe ou au Japon. Mais la fécondité est passée sous le seuil de remplacement, à 1,89 enfant par femme en 2024.

Des départs tardifs, reflet de l'informalité. L'âge moyen de sortie du marché du travail atteignait 67,8 ans pour les hommes et 65,7 ans pour les femmes en 2024 (OCDE, Pensions at a Glance), au-dessus de l'âge légal de 65 ans. Ils tiennent moins à une politique d'emploi des seniors qu'à l'absence de pension suffisante pour de nombreux travailleurs informels.

Premier étage : la pension universelle. Inscrite dans la Constitution en 2020, la Pensión para el Bienestar de las Personas Adultas Mayores est versée à toute personne de 65 ans et plus, sans condition de cotisation ; la Secretaría del Bienestar l'indique à 6 400 pesos par bimestre en 2026. Son budget approuvé pour 2026 était de 526,5 milliards de pesos. S'y ajoute la Pensión Mujeres Bienestar, destinée aux femmes de 60 à 64 ans et étendue par tranches d'âge depuis son lancement fin 2024.

Deuxième étage : les comptes individuels. Depuis la loi de 1997 (« Ley 97 »), les salariés du privé affiliés à l'IMSS cotisent sur des comptes individuels gérés par les Afores ; la génération affiliée avant juillet 1997 garde le régime à prestations définies (« Ley 73 »). La réforme de 2020 relève progressivement les cotisations de 6,5 % à 15 % du salaire d'ici 2030, surtout à la charge de l'employeur, et a abaissé les semaines de cotisation requises à 750 en 2021, un seuil qui remonte de 25 semaines par an — 875 en 2026, 1 000 en 2031. Selon la CONSAR, les Afores géraient 8,3 billions de pesos fin 2025, soit 23,8 % du PIB ; la commission maximale est fixée à 0,54 % en 2026.

Troisième étage : le Fondo de Pensiones para el Bienestar. Créé en 2024, il complète jusqu'à 100 % du dernier salaire la pension des retraités « Ley 97 » et ISSSTE 2007 aux revenus modestes, en partie financé par les comptes Afore inactifs des 70 ans et plus. Fin juin 2026, son solde était de 61,6 milliards de pesos, après 5,94 milliards rendus à 188 043 titulaires ayant réclamé leurs fonds. À fin août 2026, 610,5 millions de pesos de compléments avaient été versés à 8 665 personnes, à 92 % des retraités de l'IMSS.

Un budget 2027 plus serré. Le projet présenté en septembre 2026 prévoit 543,5 milliards de pesos pour la pension des 65 ans et plus, soit +3,2 % en nominal après +8,9 % en 2026 — une quasi-stabilité en termes réels, selon Bloomberg Línea et Expansión. La pension universelle absorberait plus de la moitié des programmes sociaux, qui dépasseraient le billion de pesos. Le texte reste à voter par la Chambre des députés.

La « génération Afore » face à ses droits. Les premiers retraités entièrement soumis aux comptes individuels arrivent à l'âge de la retraite. Une étude citée en août 2026 estime que 76 % de cette génération pourrait ne pas réunir les conditions d'une pension contributive, faute de semaines cotisées — un risque accentué par la remontée du seuil vers 1 000 semaines.

La soutenabilité en débat. Les partisans du modèle actuel y voient un filet universel qui a réduit la pauvreté des âgés ; ses critiques soulignent le poids croissant de la pension universelle et de la transition « Ley 73 » dans un budget sous pression, et le financement du Fondo par des ressources non pérennes. Au Sénat, une proposition vise à lier une partie des commissions des Afores à leur rentabilité ; son sort n'était pas connu début novembre 2026.

Les questions ouvertes. Trois enjeux structureront la période : (1) étendre la couverture contributive dans une économie à moitié informelle ; (2) financer une pension universelle dont le coût suit le vieillissement ; (3) garantir des pensions suffisantes à la première génération Afore.

Sur la même mesure OCDE (SOCX), le Mexique dépense peu pour ses retraités, mais sa population est beaucoup plus jeune.

Trois enseignements. (1) Dépense : modeste. À 5,3 % du PIB (2023), elle reste sous celle des États-Unis (7,3 %, 2023) et proche du Canada (5,9 %, 2022), au-dessus de la Corée (3,8 %) et de l'Australie (3,4 %, 2022), où régimes privés obligatoires ou régime public récent pèsent sur la comparaison.

(2) Âge de sortie : parmi les plus tardifs. À 67,8 ans pour les hommes, le Mexique devance les États-Unis (67,3 ans) et la Corée (67,4 ans), loin devant l'Australie (64,9 ans) ; chez les femmes, la Corée (69,6 ans) reste devant.

(3) Démographie : un répit qui se referme. Avec 8,5 % de 65 ans et plus, contre 18 à 20 % chez ses pairs, le Mexique dispose encore d'une marge démographique, mais sa fécondité de 1,89 annonce un vieillissement rapide.