Un sistema de tres niveles (pensión universal financiada con impuestos, régimen contributivo respaldado por uno de los mayores fondos de pensiones del mundo y ahorro privado) que gasta poco en proporción del PIB y figura entre los que los actuarios consideran sostenibles.

Un gasto público moderado. Según la base SOCX de la OCDE, las pensiones públicas en efectivo (vejez y supervivencia) representaban el 5,9 % del PIB en 2022, a lo que se sumaban 3,5 puntos de pensiones privadas. Este perímetro (prestaciones en efectivo, público y privado por separado) no es el de Eurostat (ESSPROS): ambas medidas no se comparan como una sola. El bajo peso público se explica por una población todavía algo menos envejecida que la europea y por el papel de los planes de empleador.

Primer nivel: la Old Age Security. La pensión Old Age Security (OAS), financiada con impuestos, se paga desde los 65 años según los años de residencia y se recupera en parte de las rentas altas. El Guaranteed Income Supplement (GIS) se añade para los jubilados con pocos recursos. Las cuantías se indexan cada trimestre a la inflación; desde julio de 2022, la OAS de las personas de 75 años o más tiene un aumento del 10 %.

Segundo nivel: el CPP y el QPP. El Canada Pension Plan (CPP) — y en Quebec, el Régime de rentes du Québec (QPP) — es contributivo: un 5,95 % del salario tanto para el empleador como para el asalariado hasta un tope, más una cotización adicional por encima. La pensión, que se cobra entre los 60 y los 70 años con los 65 como edad de referencia, alcanza como máximo 1507,65 dólares al mes a los 65 años en 2026. La «mejora» iniciada en 2019 y completada en 2025 eleva progresivamente la tasa de sustitución objetivo de un cuarto a un tercio de los ingresos cubiertos. El fondo gestionado por CPP Investments alcanzaba 793 300 millones de dólares a 31 de marzo de 2026, con una rentabilidad neta del 7,8 % en el ejercicio, inferior a la de su cartera de referencia (13,2 %).

Tercer nivel y salida de la actividad. Los planes de pensiones de empleador registrados (muy presentes en el sector público), los RRSP y las TFSA completan el sistema. La edad efectiva de salida del mercado laboral era de 65,2 años para los hombres y 63,2 para las mujeres en 2024 (OCDE).

Una pobreza de los mayores baja pero desigual. Según la Canadian Income Survey (Statistics Canada, abril de 2026), la tasa de pobreza de los mayores que viven solos (medida de la cesta de consumo, MBM) bajó del 12,5 % en 2023 al 11,1 % en 2024; para el conjunto de los mayores, la última tasa publicada era del 5,5 % en 2023. Los mayores que viven solos, sobre todo las mujeres, siguen siendo los más expuestos.

Un envejecimiento rápido. Casi uno de cada cinco canadienses tiene 65 años o más, y la generación del baby boom completa su paso a la jubilación. El coste de la OAS y del GIS aumenta en consecuencia: el Gobierno estima las prestaciones a los mayores en unos 88 800 millones de dólares para 2026-2027, una estimación presupuestaria.

Un régimen contributivo considerado sostenible. Los sucesivos informes actuariales de la Oficina del Actuario Jefe concluyen que la tasa de cotización legal del CPP basta para financiar el régimen a 75 años, gracias a los rendimientos del fondo; son proyecciones, sensibles a las hipótesis de rentabilidad y demografía. La subida de la edad de la OAS a 67 años, aprobada en 2012, se anuló en 2016: la edad sigue fijada en 65 años.

El presupuesto del 5 de noviembre de 2026. Presentado por el ministro de Finanzas François-Philippe Champagne, prevé unos 142 000 millones de dólares en medidas nuevas a cinco años; los primeros análisis no detectan cambios en los parámetros de la OAS ni del GIS, cuya revalorización sigue siendo automática. Persisten demandas contrapuestas: la asociación de jubilados CARP pide extender el aumento del 10 % a las personas de 65 a 74 años, mientras que Generation Squeeze defiende una mayor recuperación de la OAS a los jubilados acomodados para financiar otras prioridades.

Las cuestiones abiertas. Tres retos estructuran el debate: (1) la focalización de la OAS, entre universalidad y equidad intergeneracional; (2) la gobernanza del fondo del CPP, al que Ottawa ha animado a invertir más en Canadá aunque su mandato siga siendo únicamente maximizar la rentabilidad; (3) la cobertura de los asalariados del sector privado sin plan de empleador.

Canadá comparte con el Reino Unido y Estados Unidos una pensión pública básica modesta completada por el ahorro de empresa, pero se distingue por un gran régimen contributivo prefinanciado.

Tres conclusiones. (1) Uno de los gastos públicos más bajos. Según la OCDE (SOCX), las pensiones públicas canadienses (5,9 % del PIB en 2022) son inferiores a las de Estados Unidos (7,3 % en 2023), el Reino Unido (7,1 %) y, sobre todo, Francia (13,4 %); entre estos países, solo Australia gasta claramente menos (3,4 %).

(2) Un sector privado sustancial. Con 3,5 puntos del PIB en pensiones privadas, Canadá queda por detrás de Australia (4,5) y Estados Unidos (5,7), pero por delante del Reino Unido (2,9), Japón (2,7 en 2021) y Francia (0,3).

(3) Una marcada brecha entre hombres y mujeres en la salida de la actividad. Las canadienses dejan el mercado laboral dos años antes que los canadienses (63,2 frente a 65,2 años en 2024, OCDE), una brecha mayor que en Estados Unidos o Australia.